比特币杠杆冷却暗示市场重置：未平仓合约减少21% 过度风险被清除

比特币目前在105,000美元的关口下方进行整理，尽管市场仍存在不确定性，但它在关键的100,000美元支撑位上方保持稳定。尽管多头似乎正在失去动力，卖方也显示出疲态，价格抵抗进一步下跌的趋势。根据顶级分析师Darkfost的观点，市场已经进入了明显的去杠杆化阶段，这一阶段是在10月10日发生的重大清算事件后开始的，标志着系统中过度杠杆的清除。
数据显示，过去90天内，未平仓合约的总价值下降了21%，这是本周期中最陡峭的下降之一。这一变化反映了交易者在减少风险敞口，同时清算逐步清除过度杠杆的头寸。Darkfost指出，杠杆使用正在逐渐降温，目前的回撤与2024年9月和2025年4月的清洗阶段相呼应。历史上，这种强制性解除杠杆的时期往往会在流动性稳定和投机性过剩消退后，预示着新的市场强劲回升。
去杠杆化暗示比特币的潜在转折点
Darkfost解释说，目前的去杠杆化阶段与之前的修正期有着惊人的相似之处，这些修正期最终为重大复苏铺平了道路。在2024年9月和2025年4月的修正中，未平仓合约分别下降了约24%和29%，这种深度的下降足以清除过度投机，恢复市场的平衡。随着当前未平仓合约在过去三个月内下降21%，比特币正接近这些历史杠杆减少的水平。
Darkfost认为，这些阶段不一定是看跌的；相反，它们在牛市周期中作为健康的重置过程。通过迫使过度杠杆的交易者退出并冷却投机行为，市场能够在更强大、更稳定的基础上重建。在过去的周期中，这种解除杠杆的事件往往在卖压减轻、新需求出现后，随之而来的是趋势的反转。杠杆的减少也往往吸引寻求低风险入场点的长期投资者和机构。
如果比特币能够在这一结构性清理期间继续保持在100,000美元以上，这可能表明最糟糕的修正已经结束，为信心恢复后的潜在新动能阶段铺平道路。
比特币在100,000美元以上持续整理
每周的比特币走势图显示，BTC仍处于100,000美元和105,000美元之间的紧密整理区间，测试关键的结构支撑位。尽管持续的卖压，价格多次捍卫100日移动平均线（蓝线），这表明买方仍在这一心理价位附近积极介入。整体趋势在更高的时间框架上依然看涨，200周移动平均线（红线）向上趋势明显，且远低于当前价格，这表明比特币的长期市场结构依然完好。
然而，动量指标反映出一定的弱势，BTC在重新夺回110,000美元的阻力位上面临困难，这一阻力位限制了之前的反弹尝试。自10月的清算事件以来，交易量有所下降，这与Darkfost观察到的市场正在经历去杠杆化阶段相一致。这种较低的交易量环境表明投资者的犹豫，但也暗示强制性抛售可能接近耗尽。
如果比特币能够在106,000美元以上实现决定性的周收盘，这可能会确认新的看涨动能；而若跌破100,000美元，则可能引发更深的修正，目标指向92,000美元——下一个主要支撑区间。