比特币价格动态分析：关键因素或将推动牛市延续至2026年第二季度

近期，比特币价格波动显著，表现出色，周初开盘于107,000美元后迅速回升至110,000美元。然而，尽管价格有所回升，比特币在历史高位附近的持续挣扎，以及过去一个月中不断增加的卖压，让一些分析人士开始猜测当前的牛市是否已经达到顶峰。另一方面，分析机构The Bull Theory却指出了一些关键指标，表明比特币的传统四年周期可能正在发生变化，当前的牛市趋势有望延续至2026年。
分析师们在社交媒体平台X（前身为Twitter）上发布的帖子中提到，比特币价格的典型模式历史上遵循着一个相对简单的节奏：减半、12到18个月的上涨、随之而来的高峰，以及随后进入熊市。这一模式在过去十多年中一直有效，但最新的数据却显示出显著的变化。
根据他们的分析，比特币正在从四年周期转变为五年周期，预计下一个价格高峰将在2026年第二季度出现。这一变化归因于全球经济内部的深层结构性转变。各国政府越来越多地将债务展期，商业周期延长，流动性波动在金融系统中的传播速度也在减缓。分析师指出，影响这一滞后的一个关键因素是，当中央银行停止收紧货币政策时，通常需要6到12个月的时间，流动性才会真正流入市场。
例如，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2025年第三季度释放的宽松信号，如结束资产负债表收缩的迹象，预计将对市场产生影响，持续到2026年初，而非立即见效。此外，这种延迟现象不仅在美国显现，中国的货币供应量（M2）已经超过美国的两倍，并持续扩张。历史上，当中国的流动性增长速度超过美国时，比特币价格往往会在几个月后上涨，从而将周期延续至2026年上半年。日本新任首相也推出了旨在应对通货膨胀的经济刺激方案，这预计将进一步推动全球流动性。
当前的周期还表现出机构的持续积累，而非零售市场的炒作。现货交易所交易基金（ETF）、企业财库和投资基金正在逐步购买并长期持有比特币。尽管市场环境不佳，零售投资者对比特币的兴趣依然低迷，谷歌趋势显示与2021年相比，搜索兴趣大幅下降。这表明市场正处于一种平静扩张的阶段，而零售的狂热情绪——通常预示着市场周期的结束——尚未出现。
链上数据进一步支持了这一中期结构，显示机构仍在不断积累比特币，交易所储备接近多年来的低点，而矿工的卖压自减半事件以来也有所减轻。虽然四年减半模型仍然适用，但分析师们认为，这一模型现在正受到宏观流动性动态、机构节奏和全球周期延长的重塑。因此，这一轮牛市的真正高峰可能更接近于2026年第二季度，而非2025年。