加密市场的关键时刻即将来临：周五的数据将影响走势

在即将到来的周五，一系列宏观经济因素将使风险资产，包括加密货币，面临不小的压力。美国劳工统计局（BLS）已确认将在东部时间10月24日早上8:30发布延迟的九月份消费者物价指数（CPI）。尽管目前大部分联邦数据因政府停摆而处于冻结状态，该机构仍强调了这一发布的特殊性，并指出“在恢复正常政府服务之前，不会重新安排或发布其他数据”。
加密市场的投资者需保持警惕。此次CPI发布的时机颇为罕见，主要体现在两个方面。首先，消费者物价指数通常不会在周五公布。根据Kobeissi Letter的分析，这是自2018年1月以来首次在周五发布的CPI数据。其次，这一数据的发布恰好在联邦公开市场委员会（FOMC）于10月28日至29日召开会议的五天前，这使得政策反应的窗口期变得更加紧迫。正如分析师亚当·科贝西所言：“这一周发生了一些不寻常的事情：在美国政府停摆期间，我们将在周五收到CPI通胀数据……这不仅是在10月29日美联储会议前的五天，而且自2018年1月以来首次在周五报告CPI数据。”
在这样的背景下，加密策略师尼克·帕特尔在早间的报告中指出，当前市场的风险情绪逻辑明显：在这一“讲话频繁”的周内，任何超出预期的CPI数据都将具有重要意义。他表示：“我甚至预期即使是略高于共识的通胀数据也会受到市场的欢迎——我希望看到通胀预期在此处触底并再次上升（毫无疑问，美联储仍会对此进行干预，这种组合将对风险资产形成利好）。”他还补充道：“未来六个月我仍然看好增长与通胀，但目前我们正经历一段对两者的恐惧期。”
要理解此次CPI数据对加密资产的重要性，必须考虑近期的通胀趋势以及美联储内部的讨论状态。根据数据显示，8月份的CPI环比上升了0.4%，而7月份则为0.2%；同比增长率从2.7%加速至2.9%。核心CPI则维持在3.1%的年增长率。夏季早些时候的连续数据曾显示，CPI的头条通胀率在高位稳定：6月份的CPI同比为2.7%，环比增长0.3%；7月份同样为2.7%，而核心CPI则创下自1月份以来的最大月度增幅。8月份的再次加速使得市场对通胀的直线下降叙事产生了疑虑，转而关注更为复杂的视角，尤其是与关税相关的因素。
因此，此次美联储的会议预期显得异常二元化。尽管会议日期本身是常规的，但10月28日至29日的会议却充满了悬念，利率市场倾向于再次降息25个基点，而12月份的会议则更具争议性。然而，数据的缺失使得CPI在政策叙事中的影响力倍增，这也是为何单一数据的发布能够影响对10月政策调整幅度及年末指导的看法。
所有这些因素与加密市场的宏观经济关联密切。当流动性预期改善（例如金融条件放松和实际收益率下降）时，大型加密货币通常表现优异；而当政策趋于谨慎时，加密资产的长期特性可能会产生相反的效果。因此，市场对此次政府停摆期间的周五CPI数据格外关注。
对于加密市场的参与者而言，周五的CPI数据并非“又一份通胀报告”。这是一次罕见的周五发布，恰逢数据稀缺，并且在FOMC决策前的五天内发布，PMI和市场情绪数据将在几小时后公布。如果CPI数据显著降温，市场的放松预期可能会在月底前得到巩固。如果数据意外走高并重新验证了8月份的坚挺，市场或许仍会试图将其解读为对增长有利的信号——正如尼克·帕特尔所暗示的，只要美联储表明将继续降息。
无论如何，由于政府停摆将信号与政策压缩到一个新闻周期中，这个早晨将成为十月份加密市场叙事的关键支点。截至发稿时，总体加密市场市值为3.71万亿美元。