比特币大户抛售加剧 需求疲软导致买家稀缺

近期，比特币的价格在102,000美元的关口上方难以维持稳定，数据显示，这一现象主要源于市场上卖压与新需求之间的明显失衡。根据CryptoQuant的链上数据，尽管长期持有者正在积极获利了结，但市场却显示出有限的能力来吸纳这些抛售。这与以往牛市阶段形成鲜明对比，以前在需求上升时，市场能够有效消化长期持有者的卖出行为。
CryptoQuant的数据显示，长期持有者的抛售压力与过去的牛市周期相似。CryptoQuant的研究负责人Julio Moreno指出，长期持有者的卖出在牛市中是常见现象，尤其是在比特币价格接近或突破历史高点时，投资者通常会选择获利了结。数据显示，自10月初以来，长期持有者的支出总额（图表中的紫色线）持续上升。这种行为与2024年初和末期的牛市阶段相似，当时的获利了结与需求扩张相伴随，推动比特币价格创下新高。
Moreno的图表中，绿色区域代表需求增长的积极阶段，而红色区域则显示出需求的收缩。2024年1月至3月以及11月至12月期间，长期持有者的抛售与需求扩张并行。然而，自2025年10月以来，这一趋势发生了逆转。尽管长期持有者的抛售在增加，但市场需求却进入了红色区域，表明市场吸纳卖压的能力正在减弱。这一变化与比特币在102,000美元上方的挣扎相吻合，暗示价格增长可能正在失去动力。
Moreno强调，关键在于观察长期持有者的抛售量与需求增长之间的关系。当需求强劲时，长期持有者的供应涌入通常会促进健康的价格整合，随后可能会迎来新一轮的价格上涨。相反，当需求滞后时，市场往往会经历较长时间的调整或横盘整理。
目前，需求的主要来源之一是现货比特币ETF，但其资金流入速度明显放缓。根据SosoValue的数据，美国的现货比特币ETF在11月7日结束时出现了5.5844亿美元的净流出，这是数周以来最大的一次单日流出。
如果比特币的需求在未来几周内未能恢复，而长期持有者的抛售仍在继续，那么这可能会对价格走势产生持续的压力，并推迟比特币下一轮的反弹。在这种情况下，我们可能会看到比特币在101,000美元到103,000美元之间进行整理，持续到11月底。当前，比特币的交易价格为101,655美元，过去24小时内下跌了0.6%。